品渥食品营收下滑、仍未扭亏进口牛奶消费承压

8月18日，品渥食品股份有限公司发布2024年半年报。今年上半年，品渥食品实现营收4.06亿元，同比减少29.39%；实现归母净利润-1647.42万元，去年同期为-5845.78万元；实现扣非归母净利润-1988.80万元，去年同期为-6407.22万元。品渥食品的经营性现金流由3733.24万元下降至2546.87万元，同比减少31.78%。

品渥食品2020年9月顶着进口食品第一股的光环上市，当年拿下1.36亿元的净利润，而这是品渥食品上市以来利润的最高点。此后品渥食品的净利润一路下跌，2022年，品渥食品的净利润从9547万元锐减至1120万元，2023年亏损7337万元。

品渥食品主要经营进口牛奶、啤酒等业务，主要产品包括德亚乳品、瓦伦丁啤酒、品利粮油等。今年上半年，占据营收主力的德亚乳品出现销售下滑，德亚实现营收3.16亿元，同比减少1.79，占总营收的比重为77.93%。

此外，品渥食品的线上、线下渠道的销售均出现下跌，线上渠道实现营收2.61亿元，同比下降33.90%；线下渠道实现营收1.44亿元。同比下降19.52%。

从线上渠道业务的具体表现来看，上半年，品渥食品的客户由99.23万个下降至94.55万个，订单总数则从211.22万个下降至151.37万个。品渥食品的经销商也有所减少，经销商从年初的495家下降至474家。在2021年，品渥食品的经销商有829家。

报告期内，品渥食品大幅减少了广告投入。上半年，品渥食品的销售费用为8739.57万元，同比减少35.27%，其中广告设计费由1568.34万元减少至460.98万元，同比减少70.61%。

德亚牛奶此前一直采用代工模式，德亚在德国、法国和新西兰等奶源地采购奶源，交由国外的工厂代工生产成成品，再进口至国内。

品渥食品曾在招股书中介绍，这一模式下，公司不仅可以充分利用国外优质的原材料资源、供应商加工能力，还可以实现轻资产运营，有利于将有限的资源集中于品牌开发和推广。

但过去几年，国际采购成本上涨不断压缩品渥食品的利润。2023年，品渥食品在年报中表示，受国际形势影响，欧洲食品通胀持续上升，导致公司产品采购成本上升；受到宏观经济以及消费者信心影响，液奶整体需求复苏偏弱，国内牛奶产量增长，加剧了行业竞争。

2023年7月，品渥食品开始在新西兰筹建牛奶工厂。2024年半年报显示，该工厂建设进度61.59%，预算数是3200万元。

另一方面，德亚所在的进口牛奶市场消费承压。品渥食品在半年报中指出，2024年，由于全球经济形势的不确定性，进口乳品行业出现了量价齐跌的现象。根据中国海关网站数据统计，我国2024年1mdash;6月共计进口各类乳制品131万吨，同比减少15.6%，进口额54.35亿美元，同比下降22.4%。

品渥食品进一步指出，这种趋势主要受多方面因素影响，包括国际奶价波动、国内需求变化、贸易政策调整等。具体来说，全球经济形势的不确定性导致消费者信心下降，进而影响乳制品的消费需求；同时，国际奶价的波动也影响了进口乳制品的成本和价格。

为培养新的增长曲线，2023年，品渥食品开始筹建奶酪工厂，加码奶酪业务。2023年年底，德亚奶酪的首款产品上市，2024年上半年，奶酪产品矩阵扩充。不过，品渥食品未在半年报中披露奶酪的具体销售数据。

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