逾120份分红预案在路上红利资产调整后仍获看好

Wind数据显示，截至3月19日中国证券报记者发稿时，A股已有逾120家上市公司在披露2024年年报的同时，披露了2024年度现金分红方案，以最新收盘价计算分红股息率，有13家公司在3%以上，最高的超过6%。

从投资角度出发，尽管今年以来红利资产行情较去年明显降温，但盈利能力稳定且估值偏低的特征，反而使得红利资产具备较强的安全边际。在业内人士看来，在大逻辑不变而股价调整后，正是重新布局红利板块的时机。

预计派现规模超727亿元

上市公司2024年年报持续披露之际，越来越成为“标配”的现金分红预案也在陆续出炉，吸引投资者的关注。

Wind数据显示，截至3月19日记者发稿时，已有超过120家公司公布了2024年度权益分派预案，预计派现规模超过727亿元。从单家公司分红规模看，共有59家公司预计2024年度派现规模在1亿元以上，分红大户有来自银行、交通运输等红利风格明显的行业，也有属于新能源、医药生物、TMT等科技成长行业的龙头。

在今年1月已提前实施部分特别现金分红的基础上，宁德时代还计划以剔除回购专用账户中已回购股份后的股本43.87亿股为基数，向全体股东每10股派发现金分红45.53元，待派发现金红利接近200亿元。若以股息率这一衡量分红收益的重要指标计算，宁德时代此次分红股息率将达到1.72%，在银行存款利率下行的背景下，表现也相对不错。

不仅是宁德时代，Wind数据显示，以3月19日收盘价计算，前述公布2024年度权益分派预案的公司中，有25家公司分红股息率超过2%，有13家公司分红股息率超过3%，最高的超过6%。

东方雨虹2024年度计划向全体股东每10股派发现金红利9.25元，以公司3月19日13.88元/股的收盘价计算，东方雨虹此次分红股息率高达6.66%，比起部分高股息率的银行股也毫不逊色。

当然，对上市公司而言，比起单纯派发大额现金红利，通过稳定经营为投资者尤其是偏爱红利资产的投资者带来可持续且稳定的分红更为重要，采取包括股份回购在内的多样化市值管理工具，也有利于稳定投资者预期。

记者梳理发现，在公布分红预案的同时，一些公司还发布了2025年度“提质增效重回报”行动方案，向投资者描述了新一年的经营安排和分红规划。以药明康德为例，尽管公司2024年营业收入及归母净利润同比均出现小幅下滑，但公司2024年度仍计划对股东分红约28.35亿元，公司还计划向全体股东一次性派发现金红利约10亿元作为2025年回报股东特别分红方案，并拟使用10亿元自有资金和自筹资金进行A股股份回购。谈及经营时，药明康德表示，公司将聚焦主营业务，保持持续盈利能力，预计2025年持续经营业务收入重回双位数增长。

红利资产魅力犹存

从板块投资角度出发，在经历去年大放异彩后，2025年以来，A股红利资产明显降温。Wind数据显示，截至3月19日收盘，中证红利指数年内回调逾2%，跑输上证指数；31个申万一级行业中，煤炭、石油石化、交通运输等红利资产扎堆的行业板块，年内均下跌。

不过，在业内人士看来，红利资产布局的核心逻辑依旧稳固，调整后正好迎来配置区间。申万宏源策略资深高级分析师陆灏川认为，站在当前时点，考虑到今年货币政策定调仍为“适度宽松”、降低实体融资成本仍是政策重点、近期美元弱势使得国内降息空间打开等因素，判断无风险利率后续上行空间有限，在大逻辑不变而股价调整后，正是重新布局红利板块的时机。此外，今年政策面更大力度推动中长期资金入市，红利板块增量资金同样可期。

中泰证券首席策略分析师徐驰在日前发布的2025年春季策略中也认为，以红利为代表的防御类资产将是今年三大布局主线之一，当前红利类资产盈利能力稳定且估值偏低，具备较强的安全边际，预计2025年资本市场政策反复活跃，在市值管理等政策支持下，稳健类央国企红利标的估值或迎来修复。

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