上海大力推动并购重组并购生态体系加速形成

上海并购重组市场规模和活跃度持续攀升，并购重组服务科技创新、提高资源配置效率的功能得到明显提升。据统计，自2024年9月“并购六条”发布至今，上海累计披露并购重组134单，其中，重大资产重组13单，同比增长550%，多个项目取得明显进展，累计披露重组金额达2419亿元。

2024年12月，上海发布全国首个地方政府贯彻落实“并购六条”的政策文件《上海市支持上市公司并购重组行动方案》(以下简称《上海行动方案》)，方案明确提出力争到2027年，努力将上海打造成为产业能级显著提升、并购生态更加健全、协作机制多元长效的上市公司并购重组先行区和示范区。

上海证监局与上海市多部门、沪深交易所协同，不断推进“并购六条”各项举措落地，多家上市公司披露重大重组计划。据了解，已披露的13单重大资产重组中，3单为上市公司吸收合并，2单为收购未盈利资产，2单支付方式创新采用定向可转债方式。

“并购六条”明确提出通过并购重组助力新质生产力发展，支持上市公司围绕科技创新、产业升级布局，引导更多资源要素向新质生产力方向聚集。在上海新增的并购交易中，新质生产力相关行业占比超七成。在新披露的重大资产重组中，集成电路、生物医药、人工智能等上海三大先导产业领域的交易占比超过六成，8单由科创板上市公司发起，科创企业聚焦行业及上下游进一步补链强链的意愿强烈。

基于资源优化配置、产业升级的内在需求，并购重组已成为上市公司巩固优势地位、提升市场竞争力的重要手段。一方面，主业进入成熟期的公司存在通过并购快速扩充规模、扩大市场份额的需求。中国船舶吸收合并中国重工，旨在持续深化国企改革，打造世界一流船舶企业，巩固中国在全球船舶制造业的领军地位。另一方面，一些主业面临瓶颈的公司也在寻求通过外延收购打造第二增长曲线。

“并购六条”提出提升中介机构服务水平，支持上市证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。《上海行动方案》也明确提出加快培育集聚并购基金。截至目前，国泰君安换股吸收合并海通证券已经完成，新组建的国泰海通证券资产及营收规模得到大幅提升，为打造国际一流投行奠定坚实基础。上海将紧密协同，推动搭建综合并购服务平台，实现资本、产业、项目、数据、人才等各类核心要素集聚，为并购企业提供全过程、全链条、全周期的综合服务。《上海行动方案》提出的100亿元生物医药产业并购基金首期已经设立完成。

伴随近期《上市公司重大资产重组管理办法》修订出台，“并购六条”提出的各项措施全面落地，上海并购重组市场活力将得到进一步增强。上海证监局方面表示，未来将推动更多典型示范案例落地，促进上市公司创新能力和产业能级不断提升，持续助力上海“五个中心”建设。

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