自然堂赴港上市获欧莱雅、加华资本投资

日前，自然堂全球控股有限公司向港交所主板递交上市申请，作为中国第三大国货化妆品集团，自然堂此次IPO由华泰国际与瑞银集团联席保荐，拟募集资金用于品牌升级、技术研发及渠道拓展。

据悉，为优化股权结构，自然堂在IPO前引入战略投资者。加华资本投资3亿元获得4.2%股份，欧莱雅旗下全资子公司美町累计投资4.42亿元，持股6.67%。

招股书显示，自然堂2022年至2024年营收分别为42.92亿元、44.42亿元、46.01亿元；净利润分别为1.39亿元、3.02亿元、1.90亿元。2025年上半年收入24.48亿元，净利润1.91亿元，毛利率达70.07%。另一组数据显示，2022至2025年上半年，自然堂累计研发支出3.48亿元，研发费用率从2.8%降至1.7%，低于行业头部企业普遍3%以上的水平。

资料显示，自然堂成立于2001年，集团旗下拥有自然堂、珀芙研、美素、春夏及己出等品牌，覆盖护肤、彩妆、个护、男士护理、儿童及婴儿护理等多个品类，但收入高度依赖主品牌“自然堂”。作为旗舰品牌，自然堂收入占比常年在90%以上。根据招股书，该品牌在2022年至2024年全年及2025年6月30日止的六个月内，分别贡献总收入的94.6%、95.9%、95.4%及94.9%。

根据媒体报道，自然堂股权结构呈现鲜明的“家族企业”特征。2001年5月，创始人郑春颖成立上海自然堂生物科技有限公司，推出旗舰品牌自然堂。集团的成立及发展由控股股东及董事郑春颖、郑春彬、郑春威及郑小丹带领，彼此互相为家庭成员。

招股书显示，截至最后实际可行日期，郑春颖、郑春彬、郑春威、郑小丹四兄妹通过创始人BVI公司及离岸控股实体，合计持有公司约87.82%的投票权，形成绝对控制权。

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