6万亿ETF市场百舸争流：哪类公司能走到终局？

当ETF市场突破6万亿规模、成为亚洲第一，实现历史性跨越之时，行业也迎来了新变化。

根据沪深交易所要求，基金公司应该在今年3月底有序完成ETF产品更名:ETF产品的基金扩位简称应按照“投资标的核心要素+ETF”结构命名，并包含基金管理人简称。截至目前，易方达基金、天弘基金等均已发布了全部ETF产品的更名公告。

简单的更名背后是基金公司ETF业务进入品牌化时代。对于身处其中的基金公司来说，如何在“强者恒强”与同质化竞争的双重挑战下，避免盲目“拼费率、拼数量、拼节点规模”的短期行为，是更重要的课题。除了头部公司保持“All in”打法，也有部分基金公司逐步找到了属于自己的差异化、可持续发展之路，天弘基金便是其中之一。

产品布局:聚焦新资产、新机遇

Wind数据显示，截至2025年底，天弘基旗下ETF合计总规模811亿元，较2024年底增长157亿元，增速24%。从纯场内ETF规模看，天弘ETF2025年规模增长125亿元，增速67%，超过了同期ETF规模TOP20公司平均50%的年度规模增速，其ETF规模排名也提升3位，位列行业第17，成为行业增长较快的基金公司之一。

产品布局方面，Wind数据显示，截至2026年3月20日，天弘基金旗下ETF产品共计39只，形成了涵盖主流宽基、行业/主题(21只)、策略(4只)、商品(1只)、债券(2只)等多资产、多策略的产品矩阵。其中有5只ETF规模突破百亿元，有14只产品规模位列沪市或深市跟踪相同指数的同类产品前二，占比超三分之一，另有3只全市场独有品种(食品饮料ETF天弘、电子ETF天弘、创新药ETF天弘)。

整体而言，天弘基金的产品布局并非整体追求“大而全”目标，而是跳出单纯的“数量竞赛”，优选投资者关注的新兴投资领域，力争为投资者提供更多“好资产”的自在选择，提供兼具广度、多元与前瞻性的产品。

以2025年以来的布局为例，天弘基金除了把握新增品类信用债ETF和科创债ETF发行机遇，还发行了科创综指ETF天弘、航空航天ETF天弘、港股科技ETF天弘、化工ETF天弘、科创芯片ETF天弘、有色金属ETF天弘、创业板新能源ETF天弘等多只产品，整体聚焦新资产、新机遇方向。

值得注意的是，在新质生产力领域，目前天弘基金旗下的行业amp;主题类ETF数量已经达到15只，整体契合“十五五”规划提出的战略性新兴产业与未来产业方向。

量化投资+金融科技双轮助力

同质化一直是ETF产品竞争白热化的重要原因。在一众纯被动型产品中，Smart βETF是少有的能够体现基金公司主动管理能力的产品——这恰恰是天弘基金的长板所在。

基金定期报告显示，2025年1000增强ETF天弘净值增长率40.51%，跑赢业绩比较基准13.03%。银河证券数据显示，截至3月13日，1000增强ETF天弘在银河证券增强指数股票ETF基金中，近一年排名8/33、近两年排名2/25。

这只是天弘指数增强实力的一个剪影。基金定期报告显示，截至2025年底，天弘基金旗下有完整年度业绩的指数增强基金共有12只，超过一半的产品自成立以来每年跑赢业绩比较基准，2025年12只指数增强产品全部跑赢业绩比较基准。事实上，上述12只产品自成立以来完整年度业绩跑赢比较基准的年份总数占比超过80%。

除了产品同质化，ETF领域“有产品，无策略”、“有工具，无配置”也是投资者的痛点。当ETF市场从“产品时代”迈向“配置时代”，单一产品的竞争力已难以支撑长期发展。

在指数化投资的浪潮中，天弘基金希望提供给投资者的不仅仅是被动投资的工具，而是可获取长期收益的投资解决方案——通过简单易懂的投资工具和策略、精而全的产品布局，帮助投资者做出可穿越周期的资产配置和更科学的投资决策。

在这方面，天弘基金积极联动渠道、机构，以“科技赋能、服务升级”为核心，着手打造多元协同的服务工具，更好满足投资者需求。2025年4月，蚂蚁“指数+”专区上线行业轮动模型，天弘基金通过大数据分析机构一致预期，为投资者提供行业选择指引；6月，与京东金融推出“策略目标投”工具，提供标准化买入卖出策略信号，改善投资者投资体验；11月，与平安证券合作推广“机构快车”行业轮动策略，通过实时追踪机构资金的流向与偏好，筛选出当期最具机构共识的潜力行业，助力广大投资者高效决策。

此外，天弘基金依托强大的金融科技能力，持续围绕投资者“选基、择时、交易”等全流程开发各类智能工具，将数智化运用到投研、销售、服务体系的每一个环节。值得注意的是，在中国人民银行正式公布的2024年度金融科技发展奖获奖名单中，天弘基金推出的“基于大模型的FinAgent金融智能体”与“新一代开放分布式TA”两大项目，分别斩获一等奖与三等奖，成为公募基金金融科技创新与业务融合的独特案例。

更大的愿景:蓝海空间，场外助力场内

精而足的产品布局，瞄准投资者需求布局新资产，凭借量化投资+金融科技的双轮助力打造差异化特色优势，这只是天弘基金发力ETF业务的当下打法。从更长期的视角看，天弘基金更希望在ETF行业大发展中，依托在场外基金的深厚优势，走出一条场外助力场内的道路。

这一愿景不无可能。Wind数据显示，截至2025年底，天弘场外指数基金规模808亿元，位列行业第3；截至2025年6月底，天弘基金旗下股票指数型基金的持有人户数超1200万户，位列行业第一。天弘基金数据显示，截至2025年底，天弘指数基金累计持有用户超4200万户。

与此同时，当前ETF在投资者中的渗透率依旧不高，数据显示，截至2025年底，上交所和深交所ETF用户数合计约1600万户，相较4亿股民有较大增长空间，相较7亿基民而言潜在增长空间更大。庞大的场外指数用户数基础，既是天弘基金区别于其他公司的核心竞争力，也有望在未来为其ETF增长提供有力支撑。

关于股票指数基金用户数，含被动指数基金和指数增强基金，共86只，AC份额合并计算，不含QDII指数，债券指数以及商品类指数基金，wind数据，截至2025.6.30。

风险提示:观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。指数基金存在跟踪误差。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。主要投资于境外证券市场的基金，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。

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