国产GPU第一股迎申购！全景透视摩尔线程背后的上市公司力量

11月24日，被誉为“国产GPU第一股”的摩尔线程正式启动科创板申购，以114.28元/股的发行价拟发行7000万股，募集资金80亿元用于新一代自主可控AI芯片、图形芯片及AI SoC芯片研发项目。

作为A股首家以全功能GPU为主营业务的上市公司，摩尔线程的招股书揭开了其“全明星阵容”股东图谱，背后不仅集结了红杉资本、深创投等头部资本，更是浮现出数十家A股上市公司的身影。

一个由产业资本、“国家队”和头部财务投资人共同构筑的“资本与产业共同体”正浮出水面，形成从资本持股到产业链协同的全维度赋能网络。

上市公司直接投资，腾讯、联想纷纷入局

摩尔线程在招股前已汇聚了86家股东，合计持有4亿股。在这份“全明星”名单中，多家A股上市公司的身影清晰可见，它们并非简单的财务投资，而是带着明确的战略协同意图。

直接持股层面，产业资本是主力军。智能控制器龙头和而泰持股410.51万股，占比1.026%；供应链巨头厦门国贸(600755.SH)持股268.07万股；芯片设计公司中科蓝讯(688332.SH)和智能终端制造商盈趣科技(002925.SZ)也各自持股134.04万股。这些公司的共同点是，其业务发展与高性能GPU紧密相关，入股摩尔线程是为其自身产品寻求国产算力支撑、绑定上游核心供应链的谋篇布局。

更为引人注目的是科技巨头的入局。腾讯控股通过旗下腾讯创业投资持有289.36万股，联想集团(00992.HK)通过联想长江产业基金持有192.34万股。这两大巨头的加持，为摩尔线程GPU未来在云计算、数据中心、PC等核心应用场景的落地，打开了想象空间。

“国家队”与间接持股网络提供坚实后盾

此外，摩尔线程股东表中有些股东本身虽未上市，但其控股股东或发起人是央企或国有大型金融机构。比如，中移基金是中国移动旗下的产业投资基金。招商局创投是招商局集团旗下的风险投资平台。建银资本是建设银行(601939.SH)旗下的股权投资平台。具体来看，中移基金以849.56万股位列第九大股东。招商局创投持有摩尔线程304.37万股股份，是第24位股东。建银资本持有摩尔线程133.26万股股份，是第73位股东。

值得一提的是，头部财务投资人也出现在了摩尔线程的股东列表中，其中包括全球头部风险投资机构红杉资本；中国本土创投的领军者，具有强大国资背景的深创投；隶属于纪源资本，是一家专注于中美市场的风险投资基金的纪源皓元/纪源皓月；专注于硬科技投资的知名基金管理机构海松资本；由俞敏洪和盛希泰创立，在国内有广泛影响力的投资机构洪泰基金；国内知名的私募股权投资机构，管理规模庞大的华控基金。

同时，一个通过知名投资机构间接持股的上市公司网络同样不可小觑。中兴通讯、大众公用(600635.SH)、深圳能源(000027.SZ)、粤电力A(000539.SZ)、七匹狼(002029.SZ)等多家上市公司，通过投资深创投(持有摩尔线程1.2246%股权)间接分享了摩尔线程的成长。万和电气(002543.SZ)、上海建工(600170.SH)、中天科技(600522.SH)等则通过投资前海母基金、青岛华控基金、中移数字新经济基金等渠道，实现了间接持股。

产业链协同为场景落地做铺垫

股权绑定之外，摩尔线程已与多家上市公司构建起深度产业链合作，形成“芯片设计-产能保障-场景应用”的生态闭环。

在应用层面，摩尔线程已与多家公司深度合作:与科大讯飞共建AI教育实训基地，与当虹科技(688039.SH)深度融合打造专业级视听“引擎”，与百度(BIDU.US)地图合作开发数字孪生地图，与三六零(601360.SH)推出大模型一体机，并与超图软件(300036.SZ)完成国产GPU与空间智能软件的适配。

在金融支持方面，公司就“万卡通用智算集群科研项目”与浦发银行、邮储银行(601658.SH)、北京银行(601169.SH)完成签约，展现了金融资本对实体创新的结合。

民生证券称，摩尔线程已成功推出四代GPU架构，并形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。

摩尔线程表示，公司本次发行并上市的募集资金将应用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。公司本次发行融资募集资金使用围绕公司主营业务展开，按照公司业务发展和技术研发创新路线对现有业务进行提升和拓展，有利于公司提高技术攻关创新水平、加速实现新产品的量产及产业化，完善GPU产品和生态布局，从而持续提升公司关键技术创新和核心竞争力。

摩尔线程实际控制人、董事长张建中表示，未来公司将持续进行产品研发迭代及矩阵布局，不断突破积累核心技术，建设专业人才梯队，深化客户合作生态。公司将全力解决国家战略发展重点领域的GPU技术难题，为千行百业的高质量发展赋能。

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