外储突破3.4万亿美元买金继续坚挺

最新一期外汇储备数据出炉。3月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2026年2月末，我国外汇储备规模为34278亿美元，较1月末上升287亿美元，升幅为0.85%。黄金储备方面，据人民银行更新的官方储备资产数据，截至2026年2月末，中国黄金储备为7422万盎司，较1月末的7419万盎司环比增加3万盎司，这是人民银行连续第16个月增持黄金。

外储规模连续第7个月增加

国家外汇管理局称，2026年2月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球主要金融资产价格涨跌互现。国家外汇管理局称，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定。

值得一提的是，2月末外储规模已经连续第7个月增加。东方金诚首席宏观分析师王青指出，从主要影响因素上看，2月美元指数由降转升，小幅上行0.54%。这会导致我国外储中的非美元资产贬值，拉低以美元计价的外储规模。不过，2月美债收益率大幅下行，带动美债价格走高；在美股整体小幅走低的同时，欧洲和日本股市显著上涨，全球主要金融资产价格变化对我国外储规模有较强的推升作用，这抵消了美元升值带来的影响。

王青认为，在外部经贸环境大幅波动的过程中，国内宏观经济整体平稳，出口展现很强韧性，是近期外储规模稳中有升的一个重要宏观背景。按不同标准测算，当前我国高于3.4万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。

展望未来，外汇局在公告中指出，“我国经济稳中有进、向新向优发展，长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变，有利于外汇储备规模保持基本稳定”。

“综合考虑各方面因素，未来外储规模有望保持基本稳定，人民银行有可能继续通过净卖出交易，将外储规模控制在合理水平。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。”王青称。

连续16个月增持黄金

另在黄金储备方面，2026年2月末官方黄金储备连续第16个月增加，但增量连续第12个月处于低位，符合市场预期。伴随全球地缘政治风险升温，2月国际金价延续快速上涨势头，业内认为，这是当月人民银行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因。此外，全球央行“购金潮”持续不退，地缘不确定性、美元信用波动、储备多元化需求，共同推动黄金成为各国央行的核心配置资产。

世界黄金协会指出，当前市场对经济前景的信心水平与经济政策的不确定性之间呈现出令人担忧的错位现象，这也是黄金创下自20世纪70年代以来最佳年度表现且今年内持续走强的重要原因。尽管市场或许担忧黄金已出现超买迹象，短期内难以吸引边际投资者，但从战略配置角度看，黄金仍然处于被低配的状态。

王青指出，近一段时期人民银行继续增持黄金，主要原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格持续高位上行，但从优化国际储备结构的角度看，增持黄金的必要性上升。

目前，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，人民银行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造了有利条件。这样来看，从优化国际储备结构、稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，接下来人民银行增持黄金还是大方向。王青判断，近期国际金价大幅波动对人民银行增持黄金的影响有限。

中国民生银行首席经济学家温彬也指出，在国家战略的大力支持之下，出口将继续发挥稳定跨境资金流动的基本盘作用。贸易伙伴多元化、出口结构优化升级、贸易新业态快速发展等优势凸显，有助于出口规模保持在较高水平。跨境资本流动方面，我国资本市场回稳回暖、外商投资促进体制机制改革不断深化，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿持续提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳。我国经济将继续保持质的有效提升和量的合理增长，为外汇储备规模基本稳定奠定坚实基础。

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